深天马A实现营收302.82亿元 净利润下滑一成

3月17日晚间，深天马A发布了2019年年报，报告期内实现营收302.82亿元，同比增长4.74%;实现归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，同比减少10.39%。这已是公司连续两年出现增收不增利的情况。2018年公司的净利润下滑程度为15.17%。

深天马A在年报中表示，2019年，中小尺寸面板市场整体供大于求。显示行业一直处于全球化竞争中，机遇与挑战并存。《证券日报》记者就公司业绩相关情况3月18日致电公司，并发送了采访提纲，但截至发稿未获回复。

对于面板行业的盈利现状，华道研究资深研究员强生在接受《证券日报》记者采访时表示：“面板行业是重资产的行业，整体毛利水平都不高，最终都是靠规模和代际升级取胜，行业属性决定了毛利不可能大幅提升，而且他和空调等家电还不一样，家电是面向最终的消费者，最后的胜出者有一个品牌溢价能力圈，而面板这个行业它是面向B端显然没可能，只能靠代际的升级和规模以及大客户的绑定最后赢得市场。”

营收增速放缓

净利润下滑一成

据了解，作为国内规模最大的液晶显示器及模块制造商之一，深天马A主要经营液晶显示器(LCD)及液晶显示模块(LCM)，产品应用于智能手机、平板电脑、车载显示、医疗显示、工业仪表、智能穿戴和智能家居等领域。

年报显示，深天马A液晶显示屏及模块实现营收300.53亿元，占据主营收入的99.24%。在产品上，公司2018年和2019年电子元器件的产量分别为3.33亿片和3.20亿片，销量分别为3.36亿片和3.20亿片，产量和销量分别减少4.02%和4.90%。

记者注意到，在产品产销量下滑之际，深天马A的经营状况并不乐观。据公司财务数据显示，2017年至2019年三年间，公司分别实现营收238.24亿元(调整后)、289.12亿元和302.82亿元，营收增长幅度分别为30.51%、21.35%和4.74%，营收增速出现放缓。同时，公司2019实现归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，同比减少10.39%。

实际上，深天马A在2019年的盈利状况或与计提资产减值及政府补助减少等因素有关。据公司公告，2018年和2019年计入当期损益的政府补助分别为9.58亿元和6.78亿元。

就计提资产减值的影响，公司在公告中表示，2019年度公司计提信用减值损失、资产减值损失合计4.29亿元，影响2019年度利润总额减少4.29亿元、归属于母公司所有者的净利润减少3.72亿元、归属于母公司所有者权益减少3.72亿元。本次计提信用减值损失和资产减值损失占公司2019年度归属于母公司所有者净利润的比例为51.72%。

对于深天马A的盈利状况，WitDisplay首席分析师林美炳在接受《证券日报》记者采访时表示：“深天马A拥有a-SiLCD、LTPSLCD、LTPSAMOLED产线布局，中小尺寸面板技术比较综合，需要加快推进武汉6代柔性AMOLED产线二期投产，提升柔性AMOLED市场竞争力，扩展多元化的非手机应用，特别是扩大车载显示应用市场优势，改善利润。”

不惧子公司连续两年亏损

继续布局AMOLED领域

实际上，上市公司的业绩表现也与子公司息息相关。深天马A发布的2019年年报显示，旗下主打第5.5代AMOLED生产线的子公司上海天马有机发光显示技术有限公司(以下简称“天马有机发光”)亏损2.98亿元，并计提了4976.70万元商誉减值准备。

据了解，深天马A在2016年9月启动重大资产重组，发行股份以6.54亿元的价格收购了天马有机发光60%股权，形成5033.71万元商誉，标的资产于2018年完成过户，但2018年便受新材料导入以及技改等因素导致净利润亏损2.09亿元。

值得注意的是，虽然天马有机发光连续两年亏损，但深天马A的AMOLED生产线仍在加紧布局。公司表示，为进一步提升公司在中小尺寸高端显示特别是AMOLED领域的市场地位，完善公司整体业务布局，把握AMOLED行业快速发展的机会，进一步扩大柔性AMOLED的规模优势，满足市场上柔性中高端产品供应需求，进而提升公司整体竞争力。

“深天马A已建和在建的AMOLED产线共三条，其中上海5.5代AMOLED产线主攻车载显示和可穿戴显示应用;武汉6代AMOLED产线一期已经量产，二期处于设备安装及调试阶段;厦门6代AMOLED产线正在建设中。深天马武汉6代AMOLED产线一期采用韩国蒸镀机台，虽然投资时间较早，最早点亮产品，但是由于蒸镀机台问题，量产受阻。此外，近两三年深天马A手机AMOLED面板主要客户还是二三线手机厂商，反而在市场中被京东方、和辉光电、维信诺赶超。”对于深天马A在AMOLED领域的竞争现状，林美炳告诉记者。

就深天马A在AMOLED方向的布局，华讯投资高级分析师彭鹏对《证券日报》记者表示：“AMOLED是行业的发展方向，在相关生产线布局和量产将进一步提升公司在中小尺寸高端显示特别是AMOLED领域的市场地位，进一步满足未来不断增长的行业需求。虽然未来供给大增可能对行业有一定影响，但相信能够被市场消化。”