浙商证券2020年业务布局路线图：持续深化“二次创业” 不

3月19日，携程公布了其2019年第四季度及全年的财务业绩。具体来看，携程在2019年全年的总交易额(GMV)达到8650亿元，同比增长19%;全年经营利润同比增长94%达到50亿元，高于过去5年的经营利润总和。若不计股权报酬费用、权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2019年归属携程股东的净利润为65亿元，而2018年为55亿元。

根据财报，携程2019年全年净营业收入为357亿元，同比增加15%;若不计股权报酬费用，营业利润率为19%，相比2018年为14%。

截至2019年12月31日，携程的资金情况良好，其现金及现金等价物、受限制现金、短期投资余额、持有至到期及长期理财投资余额为599亿元——这也为携程渡过“全球旅游业的至暗时刻”打下坚实基础。

具体从营收方面来看，携程核心的四项业务全年均实现增长：2019年携程住宿预订收入为135亿元，同比增长17%;交通票务营业收入为140亿元，同比增长8%;旅游度假业务营业收入为45亿元，同比增长20%;商旅管理业务营业收入为13亿元，同比增长28%。

盈利能力方面：携程2019年第四季度营业利润同比增长超4倍达到5.8亿元;若不计股权报酬费用和权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2019年第四季度携程净利润同比增长132%达到12亿元。

从交易额来看，携程在2019全年GMV达到8650亿元，同比增加19%，继续保持着2018年Q3以来全球第一的位置;对比另外两大全球在线旅游厂商BookingHoldings和Expedia，其2019年的GMV增速分别为4%和11%，体现了携程全球化战略颇具成效。

值得注意的是，今年年初爆发的新冠肺炎疫情，让全球旅游业都开始面临巨大的不确定性。携程此次在财报中也给出了对2020年第一季度业绩的预期：净营业收入同比下跌45%至50%;若不计股权报酬费用，2020年第一季度运营亏损为17.5亿元到18.5亿元。

2020年初爆发新冠肺炎疫情之后，携程累计退订数千万订单，涉及金额超310亿元。回归当下，旅游业界的普遍共识是，疫情过后旅游市场的复苏会遵循国内游、出境游、入境游的顺序;此外，全社会的陆续复工也将首先激活国内的商旅出行。

携程高管团队在财报发布后的电话会中，也回应了市场对新冠疫情冲击的关切。“尽管面临着短期挑战，我们相信新冠肺炎疫情的影响将是一次性的。我们对旅游行业和我们公司基本面的长期前景充满信心。”携程集团联合创始人、董事局主席梁建章说。

“疫情并未使旅行需求消亡，它只是被延后。”携程集团CEO孙洁的预判已经得到检验。携程开启“复兴V计划”仅2周，酒店预售销量就有了20倍的增长，其中一件3000份的酒店预售套餐在半小时内被抢光。这一事实不仅验证了孙洁的判断，同时也是对携程在行业停摆期间“苦练内功”的回报。