震荡上涨之后 国际油价在上周末呈现下跌趋势

8月7日，国际原油期货价格小幅下跌。

上周国际油价震荡上涨

上周初，由于美欧经济数据利好、美国原油库存大幅下降、美元贬值以及伊拉克减产，支撑国际油价走强;然而随后全球新冠病例数的不断攀升及美国新一轮大规模经济刺激计划停滞不前，加重市场对石油需求复苏的担忧，导致油价回落。上周布伦特原油期货均价为44.65美元/桶，周环比升1.32美元/桶(3.06%)，波动范围为44.15-45.17美元/桶。8月以来布伦特期货均价为44.65美元/桶，环比升1.43美元/桶(3.30%)，2020年以来布伦特期货均价为42.35美元/桶，相比2019年均值降21.8美元/桶(-33.98%)。上周WTI原油和阿曼原油期货平均价分别为41.61美元/桶和43.89美元/桶，分别较前一周升0.79美元/桶(1.95%)和升0.75美元/桶(1.73%)。

美国原油库存减少，汽油、馏分油库存增加。

EIA公布的库存报告显示，截至7月31日当周，美国原油库存减少737.3万桶，至5.186亿桶，之前预估为减少300万桶。库欣地区原油库存增加53.2万桶，至5195.3万桶。汽油库存增加41.9万桶，至2.4781亿桶，之前预估为减少17万桶。包括取暖油和柴油的馏分油库存增加159.1万桶，至1.7998亿桶，之前预估为增加27.9万桶。报告还显示，原油日净进口增加125.6万桶，至319.1万桶，炼厂加工量较前一周增加4.2万桶，至1463.7万桶/日，炼厂产能利用率为79.6%，较上周提高0.1个百分点。

美国成品油需求环比上升。

截至7月31日四周美国成品油日均需求量为1828.5万桶，同比降13.6%，环比升2.9%;汽油日均需求量为865.6万桶，同比降9.1%，环比升2.4%;馏分油日均需求量为356.3万桶，同比降8.7%，环比升3.1%。

短期内美元将呈现偏弱走势。

上周，因美国两党关于抗疫经济刺激计划的谈判数次濒临崩溃，美元承压走低，周五公布的美国就业数据好于预期，提振市场信心，美元指数小幅反弹。预计短期内美元将维持震荡偏弱走势。上周五美元指数收于93.435，较前一周五升0.086，周平均达到93.203，环比降0.234。上周五欧元兑美元汇率报1.1786，较前一周五升0.0101。截至2020年8月4日，对冲基金等机构投资者持有的欧元净多头环比增加2.31万手，至18.06万手，后市看多气氛增强。

布伦特、WTI原油期货合约非商业净多持仓量一减一增。

截至2020年8月4日，WTI原油期货合约非商业净多持仓为53.63万手，比前一周增加0.37万手，后市看多气氛增强;布伦特原油期货合约非商业净空持仓为7.3万手，比前一周增加1.86万手。2020年8月7日，2020年12月WTI原油期货合约价格为42.19美元/桶，较前一周五升0.97美元/桶。2020年12月WTI原油期货合约交易量为65857手，较前一周五增加0.35万手。

预计本周国际油价维持震荡走势。

经济方面，近期公布的美国和欧元区经济数据均利好，显示其经济活力逐步恢复。美国失业率从4月的14.7%降至7月的10.2%，7月制造业和非制造业PMI分别升至54.2和58.1，经济活动持续扩张;欧元区7月PMI一年半以来首次超过荣枯线，制造业和服务业PMI分别达到51.8和54.7。但另一方面，全球新增新冠病例数继续刷新最高纪录，加之中美关系持续紧张，限制了市场乐观情绪。供需方面，随着经济活动恢复，欧美石油消费显著回升，但全球新冠疫情发展形势依然严峻，后期石油需求继续回升的步伐或放缓。8月起，减产联盟将缩减其减产量，伊拉克宣布将弥补没能完成的OPEC+减产计划配额，在8月额外减产约40万桶/日。美国原油产量在1100万桶/日的低位徘徊，石油在用钻机数进一步下降至176台，短期内恢复无望。美国石油库存压力持续缓解，本周商业原油库存骤降740万桶，至5.2亿桶。投机方面，截至7月28日， WTI原油期货合约非商业净多持仓量相比前一周小幅上升，而布伦特原油期货合约非商业净多持仓量则大幅下降，显示投资者仍在多空之间踌躇，市场缺乏明确方向。近期布伦特油价最高触及45.17美元/桶，3月6日油价大跌序幕拉开前的45.27美元/桶将为重要阻力位。综合判断，预计本周国际油价将维持震荡走势，WTI和布伦特均价分别为42美元/桶和45美元/桶。