A股市场相对韧性优成为全球权益市场避风港

近期，受国际油价大幅下跌及海外疫情持续扩散双重冲击，全球金融市场表现糟糕。A股市场却依然坚挺、韧性渐显，彰显了市场对中国经济继续保持高质量发展的良好预期。

3月22日，中国证监会副主席李超在国新办发布会上称，与境外市场相比，我国的金融市场总体比较平稳，A股市场展现出了比较强的韧性和抗风险能力，A股市场的波动幅度相对比较小，投资者的行为更加理性。

“A股市场在全球主要市场中跌幅最小，市场整体波动性也最小，充分体现了A股投资者的定力和对中国战胜疫情的良好预判，以及中外投资者对A股市场和中国经济长期的看好。A股韧性主要来源于中国疫情基本得到控制，相关利好政策也在陆续发布。随着基建支持、税收优惠等一系列财政政策的出台，投资者的信心有所恢复，市场流动性和风险偏好在逐渐改善。同时，海外避险情绪得到充分释放，不再对A股形成较大拖累，缓解了外资流出压力。”德邦基金策略与组合管理部副总监孙博巍3月26日在接受《证券日报》记者采访时表示。

平安证券策略分析师张亚婕也认为，相较全球金融市场而言，A股市场确实具有相对韧性优势。一方面是流动性相对充裕;另一方面是风险敞口较低，可以被认为是全球权益市场的避风港。A股市场的坚韧有目共睹，且在海外流动性危机暂缓后，境外资金也出现了连续流入的现象。

张亚婕进一步向《证券日报》记者解释：“先从流动性相对充裕来看，货币政策宽松预期以及新发基金规模都释放信心和支撑的信号。再从风险敞口来看，我国的疫情防控较早、国内基本面更为稳健以及国内政策工具更为充足。国内对输入性疫情的防控升级，经济复工隔离期渐近尾声，隔离期后消费迎来修复。当前A股市场估值处于较低区间内，大盘估值处于30%—40%的历史分位，创业板也从较高位回调至历史均值分位。”

李超在发布会上还着重强调了坚持资本市场改革开放方向不变，在准入方面，2019年，已经核准了几家外资控股的证券公司。从4月1日开始，可以申请证券公司、基金公司外资独资审核。

顶层设计的政策支持有何深层次意义?孙博巍认为，外资机构准入方面是既定政策方向，有利于市场参与者的多元化，也有助于提高市场稳定性，给投资者更多的选择。从长远看，外资机构增多有利于提高中国市场在国际上的影响力，也有助于带动更多海外投资者关注中国。随着市场的开放，机构先行进入，将加快中国成为世界金融中心之一的进程。

德邦基金监察稽核部副总经理杨志浩则告诉《证券日报》记者，对外开放是资本市场深化改革的重要举措之一。

他举例道，大量外资巨头此前已通过合资入股的方式加入了中国公募基金行业。在合资基金公司中，外方股东一般都有较低的风险偏好，更倡导具备长期价值投资、稳健运营的理念。