5月多家上市券商净利润环比出现下降 资本市场改革持续深化

截至6月5日晚间，38家上市券商5月份月报全部公布完毕。据《证券日报》记者统计，5月份38家上市券商共实现营业收入164.03亿元、净利润65.71亿元，分别环比下降48%和52%。

对于5月份上市券商业绩下滑的原因，开源证券非银金融行业首席分析师高超在接受《证券日报》记者采访时表示：“5月份债券市场出现明显下跌，中证综合债指数下跌0.9%，较4月份(上涨1.4%)明显下降，造成券商投资交易业务收入环比下降，成为拖累券商5月份业绩环比下降的主因。”

此外，券商非银团队普遍认为5月份主要指数表现震荡，交投活跃度降低影响券商经纪业务和自营业务收入，投行业务全线下滑。4月份业绩基数较高，以及5月份交易日天数略少于4月份，也都是券商5月份业绩环比下降的原因。

从个别公司的经营情况来看，5月份上市券商净利润前十榜单依次是：广发证券、申万宏源证券、海通证券、国泰君安、中信证券、招商证券、中国银河证券、华泰证券、中信建投证券和光大证券。与4月份净利润前十榜单相比，此次排名出现“大洗牌”，中信建投证券、中国银河证券跌出前五，广发证券、国泰君安则跻身前五，光大证券则跻身前十榜单。

具体来看，在股指震荡，市场交投回落的背景下，广发证券单月稳赚8.95亿元，其中包括广发证券母公司收到子公司分红收入的5.38亿元，受此影响，广发证券成为5月份环比增幅最大的上市券商，环比增长47.25%。申万宏源以7.98亿元紧随其后;净赚5亿元以上的上市券商还有海通证券和国泰君安，位居第三和第四，单月净赚6.85亿元和6.12亿元。其余前十券商的净利润则在1.94亿元至4.04亿元之间。

5月份，多家上市券商净利润环比出现下降。《证券日报》记者梳理发现，5月份仅有2家上市券商实现净利润环比增长，分别为广发证券和西南证券，增幅分别为47.25%和26.68%，其余上市券商净利润均环比下滑，下滑幅度在13.3%至135.1%之间。从盈亏角度来看，5月份除第一创业、太平洋外，其余上市券商的净利润均为正值。

上市券商各项经营指标方面，5月份券商不少业务经营指标出现下滑，从而拖累整体业绩。据华泰证券数据显示，2020年5月份股票日均交易额6220亿元，环比下滑0.7%。券商股票质押新增未解押股数46亿股，环比下滑53%。投行业务方面，IPO规模160亿元，环比下滑14%，再融资规模782亿元，环比下滑24%，债券承销规模7197亿元，环比下滑19%。不过，5月末两融余额环比有所增长，余额合计10781亿元，环比增长3.4%。

5月份有多项利好券业政策出台，如《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》《关于开展公开发行短期公司债券业务试点有关事项的通知》等。在华创证券分析师洪锦屏看来，修改次级债和短期公司债发行方式将拓宽券商融资渠道，灵活融资安排，或将有利于券商适度加大经营杠杆，提高资金投入规模，做大做强证券自营、资本中介等重资本业务。

“资本市场改革持续深化，在创业板注册制推进和提升市场活跃度等政策方面有望超预期。政策红利下，1月份至5月份券商经纪、投行和资管业务全面增长。全年看，行业ROE有望延续上行趋势。”开源证券非银金融行业首席分析师高超对《证券日报》记者表示。