八成利润同比双位数增长 “银行股正值战略配置时”成机构共识

八成上市银行实现2019年净利润同比双位数增长，与资产质量持续改善形成鲜明对比的是，逾七成上市银行股价低于净资产处于“破净”状态。

正因如此，“银行股正值战略配置时”成为机构共识。

本周以来，银行板块全面启动，整体涨幅位居申万一级行业前列。19只银行股连涨天数达到3天及以上，上海银行股价连续上涨天数居首，为5天，此外，包括宁波银行、招商银行、兴业银行、平安银行等在内的18只银行股股价连续上涨天数则均为3天。

在华泰证券研究员沈娟眼中，“政策发力+基本面企稳+估值低位+股息率高+资金驱动，打开了银行板块的向上空间。”

的确，已公布业绩的上市银行2019年均收益良好。截至3月26日，25家已公布2019年年报业绩或业绩快报的上市银行中，共有20家银行2019年净利润同比增长达两位数，占比80%。宁波银行、常熟银行、成都银行、江阴银行、青农商行等5家银行2019年净利润同比增长暂居前列。

交通银行金融研究中心高级研究员武雯认为，2019年国内商业银行整体情况将超预期，单季度平均盈利水平与上年同期相比再上一个台阶。主要有三大因素：一是复杂多变的外部环境叠加中小银行风险事件的爆发，使得监管引导银行业进一步回归本源，促进银行业整体资产负债配置结构不断优化;二是货币政策更趋前瞻性、灵活性，流动性合理充裕下银行业负债成本有所下降，带来净息差回暖超预期;三是严监管的政策方向尽管保持不变，但执行更趋弹性化，给商业银行中间业务收入的稳定带来一定的支撑。

在高盈利的背景下，银行股还拥有较低的估值。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至3月26日，27只银行股最新市净率不足1倍，占全部银行股的比例为75%。华夏银行、北京银行、民生银行、交通银行最新市净率均低于0.6倍。

天风证券分析师廖志明指出，近期因海外股市大幅下跌，导致外资持仓较多的银行股回调较大，当前PB估值处于历史最低位，已反映较为悲观的预期。随着国内疫情持续好转，逆周期政策力度加大，存款成本下降可期，催化银行股估值修复。

而为了增强市场信心，维护股价稳定，上市银行董监高用真金白银“稳军心”。本周以来的4个交易日，兴业银行、招商银行、杭州银行等3家上市银行董监高在二级市场进行25笔增持交易，合计增持股份数量220.98万股，变动部分参考市值达4033.43万元。

华泰证券研究员沈娟表示，长期来看，居民财富转移至资本市场，机构资金、外资持续入场，长期资金偏爱有三高特征(高稳定度、高股息、高流动性)的银行股，在创业板、基建等发生轮动后，银行股有望补涨。