全球油价屡创新低 美国惠廷石油挺不住了

石油价格战激战正酣，全球油价屡创新低，而美国惠廷石油公司(Whiting Petroleum)终于承受不住冲击，成为首个“牺牲品”。

据CNBC报道，美国惠廷石油公司于当地时间4月1日申请破产，是美国第一家因承受不住石油价格战的冲击而申请破产的页岩油生产商。分析师警告称，油价下跌将掀起美国能源行业的整合浪潮或破产浪潮。

据《华尔街日报》报道，特朗普将在周五与埃克森美孚、雪佛龙、西方石油等公司首席执行官会面，讨论对沙特石油征收关税，以及放弃此前“只有悬挂美国国旗的船舶才能在美国境内运送石油等货物”的法规。

1、

惠廷石油成立于1980年，是美国纽交所上市公司，曾经是北达科他州Bakken页岩地区最大的石油生产商，在科罗拉多州的DJ盆地中也占据重要地位。

但在过去5年里，惠廷公司有4年都在亏损，因为钻探人员大多转向了二叠纪盆地等低成本勘探区，相对高勘探成本的Bakken地区渐渐失宠。

而今年，新冠疫情和石油价格战的暴发更是将其推向了债务深渊。根据Cowen Inc.分析师David Deckelbaum估计，惠廷石油的盈亏平衡价格约为50美元/桶左右，但截至目前，WTI原油价格已在25美元下方徘徊近半月。

4月1日，惠廷石油到期的可转股票据价格为156美元，但这还是在5年前，惠廷公司股价约为140美元时的协议。经历新冠疫情导致的石油需求锐减，以及沙特、俄罗斯石油价格战的长期冲击，第一季度末，惠廷的股价仅为67美分。

2014年，惠廷石油的市值约为110亿元，但截至今年3月31日，其市值仅为6200万美元。今年一季度，惠廷股票价格共计下跌91%，当前的股价仅为37美分。

▲图片来源：Investing.com

4月1日，惠廷面临2.62亿美元可转债到期，该公司不得不向德克萨斯州南区破产法院申请第11章破产保护，并在其申请书中列出了36亿美元债务和价值76亿美元的资产。一份声明称，惠廷已同意将其大部分股权都交给债券持有人，期望可以消除超过22亿美元的债务。

事实上，惠廷在3月份已经宣布将2020年计划支出削减30%，但似乎仍然收效甚微。

惠廷首席执行官Bradley Holly表示，“公司已经采取措施降低成本，改善现金流，但疫情蔓延和石油价格战的持续时间导致油价低迷，这使得申请第11章(破产保护)在所难免。”

2、

与多家北美勘探公司合作的银行家表示，此案可能预示着美国石油和天然气行业的破产浪潮。

投资银行Raymond James分析师John Freeman表示，“其他企业将紧随其后，30美元/桶的油价对他们来说是行不通的。”

据路透社收集的数据，美国页岩气盆地的盈亏平衡点大约在39至48美元之间。但继周一WTI原油价格触及19.27美元/桶的18年低点后，最近几天原油价格一直徘徊在20美元左右。

这意味着，大多数页岩油生产商都入不敷出。

在美国高收益债市场中，发行量最大的便是能源行业。据彭博社数据，截至2020年3月10日，美国能源型企业高收益债的存量规模为3878亿美元，占美国高收益债总规模(23580亿美元)的比重为16.45%。

而如果原油价格持续下跌，能源企业破产，员工失业的概率增加，其高收益债违约的风险也将变大。

惠誉评级(Fitch)数据显示，惠廷石油公司的破产可能将使过去12个月高收益能源公司的违约率提高至11%，因为目前还有很多发行债券的公司都在遭受油价下跌和新冠疫情的冲击。

穆迪投资者服务公司数据显示，2020年北美油气公司将有超过400亿美元的债务到期，未来4年将有超过2000亿美元的债务到期。这一结果将导致该地区出现大幅减记，甚至可能掀起新一轮破产浪潮。

3、

看到此情此景，特朗普也不住了。

据《华尔街日报》报道，由于油价暴跌导致惠廷公司申请破产保护，特朗普计划在周五(4月3日)与石油公司高管会面。

将在白宫与特朗普见面的几位石油公司高管包括埃克森美孚首席执行官Darren Woods、雪佛龙首席执行官Mike Wirth、西方石油首席执行官Vicki Hollub以及曾为特朗普提供石油咨询服务的美国大陆资源公司执行主席Harold Hamm。

报道称，这些高管可能会为石油行业提供一定帮助，例如对沙特石油征收关税，以及放弃此前“只有悬挂美国国旗的船舶才能在美国境内运送石油等货物”的法规。

此外，路透社援引一位熟悉该计划的消息人士称，炼油厂和小型生产商也将派代表参加这会议，他们还将讨论，免除现有联邦离岸和在案租赁特许权使用费的问题。

除了周五的会议，特朗普在媒体会议上还对记者表示，“我也将在周五或周六与独立的石油生产商会面，但也可能在周日。我们将为此举行很多会议。”

据路透社报道，特朗普政府还计划派遣一名特使前往利雅得(沙特首都)，要求(沙特)降低产量。随着OPEC+减产协议在4月1日正式失效，沙特已经在当日将产量提升至超过1200万桶/日。