前三季度泰和新材的经营业绩增速堪称夺目

国内芳纶产业绝对龙头泰和新材(002254.SZ)计划大规模扩产，试图跻身全球行业龙头地位。

泰和新材的本次扩产计划为，推进对位芳纶和间位芳纶两大项目建设，建成后，公司的对位芳纶、间位芳纶产能将双双超过2万吨大关。

据披露，两大项目总投资超过32亿元。为此，泰和新材筹划定增募资，拟募资不超过30亿元。

似乎是体现对泰和新材发展前景的信心，本次定增，公司控股股东国丰控股拟出资不少于6亿元参与本次定增。

近年来，泰和新材经营业绩持续快速增长。2020年，公司实现的归属于上市股东的净利润(简称净利润)2.61亿元，较2017年的1亿元增长约1.61倍。今年前三季度，公司净利润超过7亿元，同比增长3倍，强势表现可见一斑。

值得一提的是，芳纶产业在国际上曾被作为战略储备而遭垄断。2011年，泰和新材打破了垄断，并逐渐成为国际市场的竞争者。

前三季净利抵过去四年

市场行情向好，泰和新材交出了让市场有些意外的业绩答卷。

三季报显示，今年前三季度，泰和新材实现营业收入32.82亿元，上年同期为16.85亿元，同比增加15.97亿元，增幅达94.77%，几乎翻倍。其实现的净利润为7.31亿元，较上年同期的1.82亿元增加5.49亿元，增幅达300.97%。

营业收入同比接近翻倍，净利润同比增长三倍，净利润增速远远超过营业收入，并非来自非经常性损益，而是公司主营业务实现的。今年前三季度，公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)7.06亿元，较上年同期的1.54亿元，同比增加5.52亿元，增幅为357.68%。

过去四年，泰和新材的经营业绩也实现了快速增长。

具体而言，2017年至2020年，公司实现的营业收入分别为15.55亿元、21.72亿元、25.42亿元、24.41亿元，同比变动-1.64%、39.72%、17.01%、-3.69%。同期净利润为1亿元、1.56亿元、2.16亿元、2.61亿元，同比分别增长70.07%、56.25%、38.32%、10.93%。扣非净利润为0.61亿元、1.25亿元、1.61亿元、1.97亿元，同比增长19.50%、105.93%、28.90%、20.17%，均为快速增长。

相比过去四年，今年前三季度，泰和新材的经营业绩增速堪称夺目。

长江商报记者发现，今年前三季度实现的净利润，已经与2017年至2020年的净利润之和比肩，而扣非净利润已经大幅超过这四年之和。

针对今年前三季度净利润大幅增长，泰和新材解释，公司氨纶产品在供求关系等因素的推动下，产品价格出现了较大幅度的上涨。同时，芳纶产品市场需求旺盛，产销量大幅增加，公司盈利水平同比大幅增长。

从季度经营业绩看，今年一二三季度，公司实现的营业收入分别为9.55亿元、11.71亿元、11.56亿元，同比增长95.24%、95.13%、94.02%，同比增速基本相当。同期，公司实现的净利润分别为1.77亿元、2.63亿元、2.91亿元，同比增长238.47%、267.07%、398.72%，同期的扣非净利润与净利润变动趋势、幅度基本相当。数据显示，季度净利润呈现加速增长迹象。

与净利润相关的经营现金流，今年前三季度为6.19亿元，较上年同期的2.02亿元增长约206.44%，基本上与净利润相匹配。

从经营数据看，泰和新材今年前三季度的经营业绩表现为健康高速增长。

大手笔扩产对标国际龙头

泰和新材经营业绩大幅增长，既有市场景气度上升因素，也有公司此前积极布局的因素。

泰和新材原名为烟台氨纶，成立于1993年，是国内首家氨纶生产企业，2008年6月25日在深交所挂牌上市。公司主营业务专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维的研发生产及销售，主导产品为纽士达?氨纶、泰美达?间位芳纶、泰普龙?对位芳纶及其上下游制品。

近年来，公司积极实施扩产、技术更新计划。

长江商报记者发现，泰和新材的扩产，主要通过并购、投资建设等途径来完成。

2008年，泰和新材上市之时，IPO募资5.95亿元，所募资金用于服装用间位芳纶工程技术改造、1000吨/年对位芳纶产业化工程、年产5000吨医用氨纶技术改造等项目建设。

2020年，公司通过定增募资5亿元，用于年产3000吨高性能芳纶纸基材料产业化项目等。

2020年，泰和新材还实施了重大资产重组，泰和集团因此完成整体上市。此外，公司还通过发行股份收购了新三板公司民士达65.02%股份，从而使得其持股比上升至96.86%。

随着泰和集团的整体上市，公司的产能获得进一步扩大。

根据今年半年报，截至今年二季度末，泰和新材氨纶产能居国内前五位，分布于烟台及宁夏两个基地。芳纶业务方面，芳纶是一种全球化的商品，全球芳纶名义产能约11-12万吨，主要产能和需求集中在国外。泰和新材的总产能1.15万吨，位居全球第三位。

长江商报记者发现，近10年来，借助研发，公司技术及产品均获得突破。

泰和新材称，2011年，公司对位芳纶产业化投产打破国际垄断。公司不断加大研发投入，优化对位芳纶产业化工艺，公司对位芳纶业务规模持续提高，现已成为国际范围内极少数真正具备对位芳纶工业化生产、商业化运营的行业领先者。不过，与国际巨头相比，公司现在常规产品技术性能指标、品种结构丰富程度等方面已十分接近，但在整体产能规模方面、部分核心技术性能方面以及在高端领域的专用型号产品方面与国际龙头仍存在一定程度差距，对公司全面参与全球市场竞争构成了一定的制约。

为此，泰和新材实施近10年来最大一次产能扩张。公司拟实施对位芳纶产业化项目、间位芳纶产业化项目，包括宁夏泰和芳纶纤维有限责任公司1.2万吨/年防护用对位芳纶项目等，总投资32.32亿元。

为此，公司筹划定增，拟通过定增募资不超过30亿元。这笔募资，主要用于对位芳纶产业化项目、间位芳纶产业化项目建设。建设完成后，公司两大核心产品产能双双超过2万吨。届时，公司将跻身国际龙头地位。