热门赛道跌下“神坛” 医药板块踩雷

上周，A股三大股指震荡走低，沪指周内跌幅达2.53%，深证成指周内跌幅达3.69%，创业板指以4.55%的周内跌幅垫底。基金抱团的白酒、医疗板块也大幅下挫，基民纷纷表示“跌到怀疑人生”。后市怎么走?业内人士分析认为，下半年预计市场仍将维持震荡态势，仍然看好成长板块布局机会。

热门赛道跌下“神坛” “医药女神”“消费一哥”均踩雷

白酒板块方面，招商中证白酒指数(LOF)C一周跌幅达11.11%，8月20日受消息面利空影响，单日跌幅更超过6%。

东方财富发布的“牛年市值蒸发TOP20”榜单显示，截至8月20日，贵州茅台今年来市值已经蒸发了13228亿元，五粮液市值蒸发5289亿元。医药板块也雪上加霜，截至8月20日，今年来“医药茅”恒瑞医药市值已蒸发2722亿元，迈瑞医疗紧随其后，蒸发2631亿元。

大跌之下，明星基金经理管理的基金产品也难以幸免。如被网友称为“医药女神”的基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合A，重仓了爱尔眼科、药明康德、迈瑞医疗等个股。最近一个交易日基金单位净值跌去5.48%。截至8月22日，该基金近三月单位净值跌幅达到了15.02%。

记者注意到，今年一季度末，中欧医疗健康混合型证券投资基金持有迈瑞医疗股份554.69万股，按照8月20日迈瑞医疗每股跌57.18元的价格来计算，仅仅该基金持有迈瑞医疗的部分，一日市值就蒸发了3.17亿元。

此外，“消费一哥”刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合同时重仓了白酒和医药，包括泸州老窖、五粮液、药明康德等，近三月单位净值跌幅达24.04%。另一只重仓五粮液、泸州老窖、贵州茅台的易方达蓝筹精选混合，近三月单位净值也跌去了18.97%。基金净值缩水，基民也纷纷在论坛表示“跌到怀疑人生”。

机构：板块轮动放大基金抱团风险预计市场仍将维持震荡态势

业内认为，白酒股近期的走低可能受消息面利空的影响。8月20日，市场流出了一份《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》，落款单位为国家市场监督管理总局价监竞争局，《通知》挑起了市场情绪，导致资金大幅流出白酒板块。但截至记者发稿，该《通知》并未受到官方证实。

招商中证白酒指数基金经理侯昊当晚发文，安抚投资者情绪。他表示，这次座谈会不是打压白酒行业，也不是要强化监管，只是做一个调研，属于例行的政策研究，不要过度联想。从行业基本面看，白酒的动销情况较为良好和健康，下半年仍有业绩催化因素。在目前阶段，消费当中还是存在有长期逻辑和长期投资景气度的公司和行业，比如高端白酒产业链，相关公司处于高景气赛道，会用盈利去消化掉估值，未来会有不错的预期差投资机会。

也有市场分析认为，近期众多板块的震荡下跌，可能与多家公司IPO强大的吸金效应有关，包括义翘神州、中国电信等，这导致其它板块处于弱势调整状态。

除了短期因素之外，光大保德信基金认为国内外宏观经济的走向是导致近期市场整体偏弱的原因之一。特别是国际方面，美联储Taper逐渐临近，全球流动性收缩预期有所强化，随着近期美元指数走强，投资者对风险资产的风险偏好有所下降。

但一直以来，基金扎堆热门赛道现象由来已久，市场板块轮动的加速，放大了基金抱团热门股的风险。光大证券研究团队分析称，尤其是目前市场呈现存量博弈态势，基金需要更加警惕赛道拥挤风险，要像“长期马拉松”一样对待成长板块，而不是短跑思维，且要做到均衡配置，而非将资金快速腾挪到某一个热点方向。

后市展望上，华夏基金继续维持市场下半年大势震荡的判断，一方面，当前市场流动性仍然充裕，年内经济基本面将保持平稳;另一方面，部分成长行业保持较高的景气度，部分景气行业的短期波动是由于短期风险事件导致，在流动性环境较为友好的情况下，对高估值股票的估值压力相对有限，市场热点转向估值较低而盈利有望超预期的行业，但长线资金依然会关注部分稳定成长行业的布局机会。