铝、锌期权成功上市 将增强有色企业竞争力

8月10日，铝、锌期权成功上市。上市当天，铝期权成交2665手，持仓2006手，成交额为282.66万元，锌期权成交4793手，持仓2410手，成交额为787.3万元。业内人士表示，铝期权、锌期权是铝期货、锌期货的有效补充，铝、锌期权上市将提高有色企业风险管理的灵活性，进一步增强有色企业的竞争力，完善铝、锌期货市场价格形成机制，提升我国铝、锌期货市场的影响力。

“铝期权、锌期权的上市为实体企业提供了新的对冲工具，便于企业利用期权构建更具有针对性的套期保值方案。”上海尚铭金属材料有限公司副总经理汤蕾表示，铝期权、锌期权的上市丰富了要素市场服务实体经济的能力，使这两个品种现货与期货市场更加立体、有效和稳定。

期权不仅有利于完善期货市场价格发现功能，也为企业提供了多样化的风险管理工具，市场对铝期权期待已久，特别是今年，受疫情影响铝价波动较大，上期所推出铝期权可谓恰逢其时。中铝国际贸易集团有限公司副总经理李广飞认为，场内铝期权信用风险低，更易受到各类企业、机构以及个人投资者的青睐。对于实体企业和相关贸易公司而言，利用期货、期权可以构建更具针对性、更优性价比、更加灵活的风险管理方案，特别是在尾部风险管理方面优势明显。

“锌期货自2007年上市交易起，即为流动性较好的品种，近几年来市场对推出场内期权呼声日高，此次上期所推出以锌期货为标的的期权，将会为市场注入新的流动性，可以丰富企业的套期保值工具及策略，为实体企业风险管理提供更多选项。”豫光金铅股份有限公司相关负责人表示，使用传统期货工具构建的交易策略，虽简单清晰，但在回避价格不利变动的同时，也放弃了价格有利变化时可能得到的收益。引入期权后，企业可以根据经营诉求，进行更精细及灵活的风险管理策略设置。

在有色金属相关企业风险管理应用中，期权可以凭借其多维度风险管理特性，协同期货、远期等衍生品，帮助企业实现价格风险精细化、专业化管理。“在传统期货套保锁价和基差套利的基础上，企业可适时采用匹配一定比例现货库存的备兑看涨策略，卖出虚值看涨期权，收取权利金，从而优化库存成本，预收部分销售利润，平滑现金流，保障企业稳定运营。”华泰长城资本管理有限公司总经理唐国靖表示，上期所推出的铝、锌期权，有助于丰富企业风险管理工具和策略，同时可以提升场外期权定价有效性、丰富场外期权风险对冲手段，场内场外期权协同将积极发挥期货市场功能，进一步推动国内金融衍生品市场发展升级。(刘叶琳)