新城商业上半年营收同比增长22% 吾悦广场稳中求进

7月8日，新城控股(601155.SH)发布6月份及第二季度经营简报。经营简报数据显示，今年6月新城控股实现合同销售金额约260.66亿元，销售面积约223.38万平方米，继5月环比上升24%后，6月销售环比再次上升约16%;1-6月公司累计实现合同销售金额约975.21亿元，累计销售面积约877.53万平方米。

此外，经营简报数据显示，前6月新城控股旗下吾悦广场的租金及管理费收入为21.32亿元，同比增长22%。

在投资端，新城控股延续今年以来积极扩张的拿地态势，6月相继于温州、济南、金华、石家庄、杭州、无锡、兰州、南宁、西宁、长沙等重点二线和省会城市获取19个项目，创下上半年拿地新高，并持续落子商业综合体项目。据克而瑞研究中心近期发布的《2020年1-6月中国房地产企业新增货值TOP100排行榜》显示，新城控股上半年新增土地货值1170.5亿元、新增土地建筑面积977.6万平方米，均位列榜单TOP10。

6月投资力度创新高 持续蓄势储能

进入2020年，新城控股扩充土储的步伐进一步加快，在前5个月持续扩大投资的基础上，6月新城控股再次斩获19个优质项目。一方面，凭借长期深耕长三角的地缘优势，公司持续于温州、杭州、无锡、金华等长三角重点城市及有强劲发展潜力的城市获取地块;另一方面，不断深化全国化布局，拓展长沙、石家庄、西宁、兰州等中西部和西北地区省会城市，持续夯实“上海为中枢，长三角为核心，并向珠三角、环渤海和中西部重点城市群扩张”的“1+3”战略布局。

据克而瑞榜单数据，新城控股上半年新增土地货值1170.5亿元、新增土地建筑面积977.6万平方米，对比其前四个月新增587.5亿元的土地货值和525.2万平方米的新增建筑面积，涨幅均在2倍左右。不难看出，今年二季度尤其是近两个月以来，在城市加速供地、融资相对宽松、销售逐渐回暖的带动下，新城控股投资力度加码显著，不断为企业长远发展蓄势储能。

在拿地结构上，今年以来，新城控股战略性增加北京、上海、天津、苏州、杭州等核心一二线城市的项目，并积极拓展西安、郑州、昆明、南昌、济南、石家庄、西宁、兰州、南宁等全国重点省会城市，持续加大高能级城市布局，形成全面、均衡的布局结构。充足优质且布局均衡的土地储备，不仅有助于提升企业的抗风险能力，也为新城控股下半年以及未来的长远发展打下坚实基础。

在拿地步伐明显加快之际，今年以来新城控股融资规模也大幅增加。除了传统的银行融资外，新城控股还接连发行美元债、公司债、超短期融资券，以及吾悦广场经营性物业贷、CMBS资产证券化产品等，积极拓宽融资渠道。5月至6月，公司接连成功发行10亿元超短期融资券、15亿元中期票据、7.5亿元超短期融资券以及4亿美元的优先票据等，并持续降低融资成本。

上半年吾悦营收21.32亿元 商业规模加速

克而瑞数据显示，在疫情影响之下，2020年上半年房企旗下的商业项目均受到不同程度的冲击，TOP20房企总租金收入同比下滑了20%。而经营简报数据显示，新城控股旗下吾悦广场的租金及管理费收入为21.32亿元，同比增长22%。

上半年疫情期间，为了与吾悦广场品牌商户共渡难关，新城控股两次推出租金减半政策，覆盖商户租期共计67天，预计减免租金收入总计达到5亿元。同时，在2020年4月1日至5月31日期间，公司对于影院、教育培训、健身、KTV等因疫情管控延迟开业的相关商户给予租金减半的扶持政策。

根据2019年年报，新城控股今年租金及管理费收入目标为55亿元，目前约已完成年度租金目标的39%。考虑到今年将有30座吾悦广场集中在下半年开业，新城控股有望稳步实现全年商业营收目标。

运营收入稳步提升的同时，新城控股还积极抢占市场先机，持续扩大商业布局，于全国范围内持续落地吾悦广场综合体项目。

6月最后两天，新城控股接连落子5座吾悦广场。例如，6月29日，新城控股以17.34亿元摘得西宁城北区门源路三期地块，地块属性为住宅、商服，这意味着西宁第二座吾悦广场落地城北区，助力西宁城市建设和当地居民消费升级。

今年以来，在推动吾悦广场全国化的过程中，新城控股还持续拓宽在西北地区的商业版图，目前已布局西北地区全部省份，并覆盖西安、银川、乌鲁木齐、兰州、西宁全部省会城市。

截至2020年6月24日，新城控股旗下吾悦广场已进驻全国105个城市，开业、在建及拟建的吾悦广场数量达131个，持续形成商业规模和竞争力。

作为新城控股显著区别于其他房企的核心竞争力之一，以及实现自身长期发展的最重要抓手，吾悦广场具备持续经营有收入、增值空间大且利润率高等优势。今年以来，新城控股还以吾悦商业物业为底层资产，打通自持商业资金循环，于4月和6月连续两次成功发行吾悦商业物业ABS，总金额近51亿元。

单月销售环比继续增16%业绩稳中求进

克而瑞报告显示，今年上半年，在行业增速放缓、叠加疫情影响之下，规模房企整体业绩增长趋势与行业一致，多数房企累计业绩同比降低。在此背景下，新城控股精准把握市场窗口期逐步放大推货量，6月销售额进一步修复，继5月环比上升24%后，6月销售环比再次上升约16%，销售情况持续向好。按照新城控股历年来的销售节奏，随着下半年推货量的逐步增加以及销售情况的进一步恢复，新城控股有望稳步实现2500亿元的年度销售目标。

秉承“地域深耕”策略，上半年，新城控股在常州、南京、长沙等城市销售表现良好，业绩均位列当地房企前列，在天津、常州、温州、淮安、镇江、肇庆等城市，新城控股的市场占有率均为top5以内。

华创证券近期研报指出，鉴于新城控股土储以长三角区域为主、布局城市库存普遍偏低，可售货值仍较充裕并且自2019年4季度以来重启拿地，在购房需求只是延后并非消失下，预计公司今年销售将继续保持平稳。