动力煤期权在郑商所上市！近期远期市场这些情况值得注意

今天，动力煤期权在郑州商品交易所正式挂牌交易。

动力煤期权是郑商所上市的第6个期权品种。作为价格的保险，上市动力煤期权是对动力煤期货的有益补充，有利于引导更多产业客户、机构客户参与交易，优化市场投资者结构，不断提升市场运行质量，增强市场韧性;有利于丰富风险管理工具，更好满足产业企业多样化精细化避险需求，助力保障相关产业链、供应链稳定;有利于进一步完善煤炭价格形成机制，更好服务煤炭和电力市场化改革，维护国家能源安全。

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期权成交持仓情况

整体来看，今日动力煤期权定价合理，流动性适中。动力煤期权流动性比白糖、PTA、甲醇期权差，比棉花、菜粕流动性好。今日，动力煤期货价格上涨，期权看涨期权成交量、持仓量明显高于看跌期权。动力煤期权主力合约是ZC009期权合约，次主力合约是ZC011期权合约，主力和次主力期权合约流动性较好，非主力合约ZC010和ZC101期权合约流动性较差。投资者在交易动力煤期权时，应首选ZC009期权合约，其次选择ZC011期权合约，避免交易ZC010和ZC101期权合约。

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期权波动率情况

今日动力煤期权隐含波动率变化不大，主力月(009)平值合约隐含波动率全天围绕18%波动，与挂牌基准波动率差别不大。截止收盘主力平值期权隐含波动率为17.92%，期货20日历史波动率为16.40%，隐含波动率略高于历史波动率，符合商品期权特点。动力煤期权波动率呈现微笑状态，实值期权、虚值期权隐含波动率偏高，平值期权隐含波动率偏低，符合期权性质。从波动率期限结构来看，动力煤期权波动率呈现近高远低的状态，表明市场近期不确定性较高，远期不确定性偏低。(作者 周小舒)