周黑鸭加盟门槛再降：由500万降至30万 供应链、管理能力遇考验

一直坚持直营的模式周黑鸭(01458.HK)，在去年11月开放特许经营加盟后，再度放低了加盟门槛。

6月22日，周黑鸭宣布全面开放单店特许经营，硬性条件为拥有优质的铺面资源三年以上稳定租期、自有资金30万元(人民币，下同)以上。这意味着，相比于去年首次放开加盟，周黑鸭此次大幅降低了门槛。

6月23日，周黑鸭方面在接受时代财经采访时表示，目前周黑鸭单店特许加盟店已有13家，经营利润率和单日产出能力均高于公司门店平均水平。

同日，餐饮行业专家、凌雁管理咨询首席师林岳也告诉时代财经，受到疫情的影响，周黑鸭也应该降低加盟门槛本，因为大部分投资者变得更加谨慎。

加盟费用门槛骤降至30万

去年11月18日，周黑鸭正式开放发展式特许经营模式。根据其官方数据，截至今年6月15日，周黑鸭已与19位发展式特许合作伙伴签约，覆盖全国51个城市和地区。

彼时，尽管放开了加盟渠道，但时代财经留意到，周黑鸭仍对合作商提出了包括公共资源、社会资源等在内的诸多要求。尤其在资金方面，周黑鸭在选择合作伙伴时，只接受连锁加盟且初始资金不少于500万元。

对于此次门槛放低，周黑鸭方面解释称，此前特许经营主要面向空白城市和区域开放，对申请人资质要求高，投资较大;同时有很多中小投资人希望能够加入并拥有属于自己的一家周黑鸭门店。单店特许将主要面向目前直营门店已覆盖的区域。

除此之外，根据时代财经了解，特许经营和单店特许模式下，投资者的权益和经营模式也存在差异。

特许经营指投权人将其商号、商标、服务标志、商业秘密等在一定条件下许可给经营者，允许其在一定区域内从事与授权人相同的经营业务;单店特许经营模式则是指特许人将自己成功的单店经营模式许可给某一个受许人来经营，受许人只能开设一家特许经营单店。

6月23日，食品产业分析师朱丹蓬在接受时代财经采访时表示，此前周黑鸭500万元的加盟费用门槛主要是针对一些城市的大型加盟商，如今30万的门槛则是针对个人投资者，“相当于把门槛从有经济实力的大公司或者个人，下调到了一些小个体户。”

同日，餐饮行业专家、凌雁管理咨询首席师林岳告诉时代财经，过去几年周黑鸭发展相对缓慢，而进一步开放单店特许模式并降低门槛，能够加速门店的规模扩张，进而缩小与其他对手之间的差距。

营收下滑、门店数量低于竞争对手

大幅下调加盟门槛的背后，周黑鸭近年来营收不断下滑、多家门店关张。

根据周黑鸭2019年财报，该年度实现营收31.86亿元，同比下滑0.8%;毛利18.01亿元，同比下滑2.5%;净利润为4.07亿元，同比下跌24.6%。尽管2019年周黑鸭营收和净利润跌幅相比去年同期有所收窄，但相较于2017年60.9%的增速，这样的数据不算乐观。

在周黑鸭业绩持续萎靡的同时，竞争对手绝味、煌上煌却凭借“加盟”模式获得了快速增长。

2019年，绝味食品(603517.SH)实现营业收入51.72亿元，同比上涨18.41%;净利润8.01亿元，同比上涨25.06%;煌上煌(002695.SZ)的收入为21.17亿元，同比上涨11.54%;净利润2.20亿元，同比上涨27.17%。

鸭脖不好卖，周黑鸭在门店数量上也远远落后于竞争对手。

过去一年，周黑鸭关闭门店216家，周黑鸭新开门店229家，净增门店数13家，创造了2015年以来最高关店记录和最低净增门店记录。

相较之下，绝味、煌上煌等竞争对手在门店数量上早已将周黑鸭甩在身后。截至2019年年底，绝味食品共开设门店10954家，煌上煌也拥有门店3706家。

一直以来，周黑鸭依靠自营模式相对较高的单店营收弥补其在门店数量上的不足，但近来周黑鸭直营门店的收入也出现大幅下滑。

财报显示，周黑鸭客单价从2017年的60.46元提升至2019年的62.18元，但店效从2017年的316.4万元降至2019年的244.9万元。

自营优势不再明显，周黑鸭引以为豪的高毛利率也开始呈下滑之势。

此前绝味、煌上煌的毛利率处于30%和40%之间，相较之下，周黑鸭毛利率一直超过60%。但是近两年来，周黑鸭的毛利率不断下跌，2019年为56.50%，同比下降1个百分点。

供应链、管理能力遇考验

营收、毛利率和单店收入下滑、门店数量低于竞争对手……各种因素夹杂之下，降低加盟门槛，快速开店或许是周黑鸭的新机会。

根据周黑鸭向时代财经提供的数据，目前其加盟模式共有三种，分别是员工内创、发展式特许和单店特许模式，截至今年5月31日，上述三类门店分别开出12家、40家和13家。

但根据周黑鸭的计划，今年将新开300家门店。如今2020年已经过半，周黑鸭仅完成开店规划的22%，想要在年内实现这一目标，下半年要面临更大压力。

加快扩张速度、降低加盟门槛的同时，也对周黑鸭的产能和管理能力提出了更高的要求。

林岳认为，自营模式的优势在于管理更容易规范，分店、网点可以互相合力，统合增效，开放特许经营扩大加盟则可以加速扩张，形成规模效应。但管理难度也会加大，比如如何避免食品安全事故，供应链与业务体量的匹配、标准的落地和人员的培训上岗等，都会是非常大的挑战。

朱丹蓬分析表示，除了门店管理、食品安全等方面受到考验外，周黑鸭或将面临产能补充等问题。

相较于竞争对手，周黑鸭供应链体系布局也存在明显短板。目前绝味食品已在国内建立了超过20个生产基地，煌上煌也在布局了6个生产基地，而周黑鸭仅有河北、广州和武汉3个工厂，四川、江苏2个工厂还处在在建状态，预计分别与2020年下半年和2021年投产。(作者 王言)