A股市场能否如期反弹?五大看点将影响后市

3月份收官，全球股市走过了十年来最不平静的一个月。美股在短短10天出现了4次熔断，A股市场也出现回调整理，三大股指集体收阴，上证指数累计月跌幅为4.51%，深证成指和创业板指累计月跌幅接近10%，分别为9.28%和9.64%。

对于4月份，业内人士普遍寄予厚望。超六成私募认为4月份A股有望迎来拐点，目前市场机会大于风险。4月份将是A股的分水岭，作为二季度的起点，在国内疫情取得阶段性胜利的情况下，企业已进入全面复工复产期，经济有望在全球率先复苏。

市场能否如期反弹?记者通过梳理众机构投资研报发现，五大看点将成为影响后市的关键因素。

首先，海外疫情发展及其对全球经济的影响成为关注焦点。中金公司提出，海外疫情仍较为重要，政策成为关键变量，市场中期前景不宜悲观。随着A股及港股市场估值在前期达到历史区间相对低位，后续海外疫情进展及中国政策将成为影响市场的两大核心因素。

其次，后续出台的政策值得期待。国金证券预计，4月份一揽子逆周期政策措施陆续出台可期，包括扩大投资、扩大消费、稳定出口等，有望提振市场信心。

其三，4月份降息可能性增加。为维护银行体系流动性合理充裕，3月30日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，利率进一步下调。分析人士认为，4月份国内降息可能性增加，国内的降息应该还是针对MLF和LPR，恰好3月中旬MLF和LPR没有下调，为降息操作提供空间，关注4月17日、24日两次MLF到期和20日LPR调整时点。

其四，年报和一季报业绩披露进入高峰期，市场将迎来“基本面大考”，投资者对个股业绩将“去伪存真”。统计显示，截至3月31日，沪深两市共有684家公司披露2019年年报业绩，其中，486家公司实现净利润同比增长，占比逾七成。

其五，外资动向受关注。尽管3月份北上资金累计净卖出达695.23亿元。但是近三日，北上资金重新回流加仓A股。业内人士预计，随着人民币汇率企稳、国内经济恢复，外资将逐步重新流入A股。

对于后市投资策略，中金公司建议关注对政策敏感的内需板块，如城镇化升级相关内需产业链、新基建、部分供给及需求均在国内的消费及服务类股票。建议根据风险偏好及投资期限长短配置四大方向：低估值、纯内需、高质量、高股息。