新股频频破发受关注 证监会副主席：定价能力要进一步提升

新股频频破发，受到多方关注。4月21日晚间，证监会副主席方星海在博鳌亚洲论坛2022年年会分论坛上谈到新股破发的问题。他表示，最近有些IPO跌破发行价，不是说IPO太多了，而是说定价能力要进一步提升。

记者注意到，去年年底上市首日破发的新股数量占当月新股的比例在15%以下。据统计，截至4月22日，今年A股共有114只新股上市，其中62只已跌破发行价，破发比例高达54.38%。有投资者表示，如今新股中签等于大概率“中枪”。

在此背景下，新股弃购率也大幅提升，并创下历史记录。有不少券商已提醒投资者提前做足功课，理性看待破发，比如在市盈率、上市板、基本面等方面进行对比分析。

今年超五成新股破发

在过去相当长的一段时间里，A股一直流传着“新股不败”的神话，即投资者在新股上市前申购，可趁新股上市首日大涨获利卖出。然而，这一套路逐渐失灵，不少新股上市首日不仅不涨，反而大跌。

据记者统计，截至4月22日，今年A股共有114只新股上市，其中62只已跌破发行价，破发比例高达54.38%。其中33只新股上市首日便破发，占比近三成。主要集中在科创板和创业板。

以4月上市新股为例，4月8日，在科创板上市的新股普源精电在上市首日即破发，收盘下跌34.66%。4月12日，国内射频芯片龙头企业新股唯捷创芯在科创板上市，发行价格66.6元/股，收盘时跌幅为36.04%，刷新今年上市首日破发纪录。4月22日上市的赛微微电发行价74.55元/股，开盘价52.33元/股，上市首日跌26%，单签亏损过万元。此外，赛微微电的网上弃购金额也多达1.23亿元。

在中签亏损上，今年1月14日，翱捷科技登陆科创板，定价164.54元/股，上市首日破发33.75%。若投资者在当日收盘价位置卖出，中一签亏损约2.77万元。截至最新收盘，翱捷科技已跌去61.43%，成为今年上市以来跌幅最大的新股。

新股弃购再创历史记录

伴随破发潮，资本市场也屡现新股弃购现象。

4月22日在科创板上市的芯片股纳芯微备受关注。该股发行定价230元，为今年以来最高价新股。纳芯微拟募资7.5亿元，最终募资58亿元，超募近50亿元，被称为年内的“超募王”。纳芯微被散户网上弃购了7.8亿元，占本次网上发行总数的38.76%，创造了A股有史以来的最大弃购金额和弃购比例。

此外，4月21日上市“巨无霸”中国海油，是今年A股募集资金最大的IPO。受近期市场低迷影响，申购过程中也出现了大量弃购。

不过值得一提的是，受到弃购的这几个新股，上市首日表现还不错，中国海油一度达到44%的涨停上限。今年最贵新股纳芯微也高开8.7%，为今年半导体新股中“最肥”的一只，在今年上市的所有A股公司中，位列第八。

投资者需要及时调整打新思路

市场分析，近期的新股破发和弃购增多，与今年经济增长承压、股市震荡走低的大背景相关。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，注册制改革很大程度上改变了市场预期，使得新股定价更加市场化，以往“新股不败”的神话基本难以再现，投资者不应盲目投资新股，而是要认真研究新股的基本面是否值得长期投资。

为何近期弃购比例高只发生在网上，而网下基本全额申购?据记者了解，网下投资者如果弃购一次，就会被视为违规。事实上，网上弃购也是一种违约行为。目前科创板、创业板等板块采用按持有市值申购、中签后再缴款的信用申购模式，相较投资者申购前需全额预缴资金的申购模式，可有效避免造成大量资金冻结，提升投资者资金使用效率，但并不表示投资者申购后可随意放弃缴款。根据相关规定，网上投资者12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的，6个月内将无法再参与新股申购。

为此，专家建议，网上投资者需要及时调整打新思路，加强对新股申购相关规则的学习，打新之前要先对上市企业有充分的了解和认知，理性参与新股申购。