年内第二例新基金发行失败案例出现！募满三个月

虎年以来，A股市场震荡不断，受此影响基金行业出现新品发行募集失败、募集期延长等糟糕情况。据悉，自2022年2月12日出现中银证券国证新能源车电池ETF募集失败后，今日(2022年2月16日)年内第二例新基金发行失败案例出现，该基金为同泰同享混合(主代码：013924)。

虎年第2例新基金发行失败案例出现!募满三个月

2月16日，同泰基金发布旗下新产品同泰同享混合基金合同不能生效的公告，内容显示，该基金于2021年11月15日开始募集，截至2022年2月15日基金的募集期限届满。但最终该基金的募集结果未能满足《基金合同》规定的基金备案的条件，故合同不能生效，终告失败。

招募书显示，同泰同享混合作为一只偏债混合型基金，托管人为中国光大银行，从基金的投资范围看，基金对股票(含存托凭证)资产占基金资产的比例为0%-40%;港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。可以看成一只“固收+”产品。

值得一提的是，根据此前公告显示，该基金于去年11月15日发行，原定的募集期限为2021年11月15日至2022年1月14日，募集天数为60天。在今年1月12日，该只基金发布了延期结束募集公告，募集截止日由原定的2022年1月14日延期至2022年2月15日，即2022年2月16日起不再接受认购申请。

可以看出，截至2月15日，该只基金募满三个月，仍然未能完成基金合同生效条件，正式宣告发行失败。

Choice统计数据显示，截至目前，自2021年以来发行失败的基金数量已经多达33只(含同泰同享混合)。其中，2022年以来发行失败的基金也已经合计2只，分别为同泰同享、中银证券国证新能源车电池ETF两只产品。从失败触发条件来看，多数产品为募集期限满三个月才宣告失败。据悉，33只募集失败基金中，27只募集天数超过89天以上，数量占比82%。

募集“夭折”原因或有三点，中小公募失败数量较多

有公募高管分析，近一年来发行失败的基金数量增多，有以下方面的原因：一是2019年-2021年三年期间，每年新发基金都超过1000只，一年发行失败基金30多只，发行失败的比例仍在可控的范围;二是市场遇冷可能是基金发行失败的另一原因，2022年以来权益市场低迷，权益类基金发行比较困难;三是“固收+”基金目前已经超过1000只，偏债混合型基金这类“固收+”产品同质化竞争比较严重;四是部分中小公募缺乏渠道优势，叠加上百只基金同时发行，渠道档期不足，也会导致部分中小基金公司的新基金发行失败。

从上述33只募集失败的新基金管理人来看，去年以来募集失败的34只基金中，2家基金公司各有3只产品发行失败，德邦、创金合信基金等6家公募管理人各有2只新基金募集失败，上述多数基金管理人为中小基金公司。

对于发行失败，市场有人士认为，很可能是公司渠道推广能力弱，产品卖不出去;也可能是产品设计不合理，同质化严重，无法得到投资者的认可与关注。另外，拟任基金经理在管的其他产品的业绩如果不突出，也可能导致其新基金募集比较艰难。

Choice数据显示，截至目前，成立于2018年10月的同泰基金管理有限公司(下称：同泰基金)资产规模(全部)34.71亿元，排名138/180;资产规模(非货币)34.71亿元，排名134/180;旗下基金数17只，排名103/180;旗下基金经理9人，排名94/180。

拟任基金经理采用双人，新人鲁秦经理年限不满半年

相关资料显示，同泰同享混合拟任基金经理分别为杨喆、鲁秦，二人基金经理年限分别为2.48年、0.47年。Choice数据显示，截至目前，杨喆现任管理基金数7只(含新基金)，在管基金规模6.54亿元，现任最多管理的基金类型为偏股混合型;现任管理基金数5只，在管基金规模16.66亿元，现任最多管理的基金类型为长期纯债型。

据悉，杨喆，2001年9月至2005年8月任国富投资管理有限公司研究员;2005年8月至2006年4月任瑞泰人寿股份有限公司投资经理;2006年5月至2014年12月先后任中信证券股份有限公司研究员、策略组负责人、投资主办人;2014年12月至2019年6月任银河金汇证券资产管理有限公司权益及量化投资部总经理、研究部总经理、投资主办人。2019年6月加入同泰基金管理有限公司,现任投资研究部总监兼基金经理。

而鲁秦曾任神州数码(中国)有限公司ERP实施顾问、中诚信证券评估有限公司评级分析师、中债资信评估有限责任公司技术总监等职。2019年8月加入同泰基金管理有限公司，现任投资研究部信用研究负责人兼基金经理。

对于权益类基金杨喆来说，旗下除新基金之外的6只，年内净值增长率截至目前均为负值。其中，同泰开泰混合A/C年内净值增长率为-14.06%/-14.10%，为杨喆旗下跌幅最大的基金产品。

在同泰开泰混合的2021年四季报中，杨喆表示基金将坚持既定策略，通过精选景气方向与公司，不断优化组合配置，努力持续赚取估值合理的成长型收益。组合依然坚持两条线的配置思路，一是持续长期看好光伏、新能源车、新能源金属与材料、将进入成熟期的消费电子新产品、信创、“专精特新”等高成长领域，保持长期配置，这属于“跨周期调节”、“结构化升级”的范畴;一是看好景气度好转或者提升、估值与成长性价比更好的一些方向，如新基建、适度刺激地产消费、疫情消退之后的消费复苏等方向，这属于“逆周期调节”的范畴。

有权益基金经理表示，基金发行失败与股市、债市行情确实存在密切关系。在2018年的大熊市中，新基金募集失败创下历史新高，主要原因就是基金缺乏赚钱效应，投资者风险偏好下台阶，处于发行期的新基金就容易遭遇资金的冷落，无法募集成立。2021年的债牛行情，中债总财富指数一年涨幅5.69%，债券型基金的发行失败数量也降为10只，创下近四年的新低。不过，随着新发基金连续三年数量超过1000只，新基金之间的同质化竞争，或将取代市场因素，成为当前新基金发行失败数量增加的重要原因。

值得一提的是，Choice数据显示，截至2月16日，今年以来合计出现了36则基金延长募集期的公告。从基金公司的角度来看，其中不乏中小基金公司，例如上银基金、中加基金、同泰基金等。