北交所运行满三个月！集中解禁期成为市场关注点

2月15日，北京证券交易所(以下简称“北交所”)运行满三个月。开市以来，市场整体运行平稳，交投活跃度提升，后备阵容有序扩容。

记者从北交所官网统计数据获悉，截至2月15日，北交所上市公司合计84家，总股本123.49亿股，总市值2254.55亿元。

今年2月份，北交所公司将进入集中解禁期，相关影响也成为市场关注点之一。

据了解，本次大规模解禁是2020年7月27日精选层首批32家挂牌公司股东锁定期在原12个月上额外延长6个月所致，大市值公司的首发原始股东限售股份集中解禁是造成此次解禁市值规模较大的主要原因。

具体来看，2月份北交所涉及解禁的上市公司有21家，占北交所上市公司的四分之一。其中，包括森萱医药、贝特瑞和长虹能源在内的多家公司的原始股东限售股份解禁，在解禁市值中的占比超过60%。同时，从涉及解禁的公司整体看，大多数公司当前市值较上市时获得不菲涨幅，二级市场上部分投资者担心老股东可能会在股票解禁后逢高减持。

粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁认为，从市场环境看，近期市场进入震荡调整，整体人气相对低迷，此时减持未必会取得最大收益。同时，此次解禁公司大多是前期精选层首批挂牌公司，其盈利能力较强、业绩兑现情况较好，从长期来看，这些公司的景气度向好趋势不改，在这个时候选择减持也并非最佳时机。

记者了解到，从减持流程来看，根据北交所规则，限售股解禁的，公司股东需事前办理解限手续并在解禁日前3个交易日披露解禁公告，如果不履行完手续，解禁股份不能上市交易。同时，股东如果要卖出还需“预披露”。根据规则，5%以上股东及董监高集中竞价减持需至少提前15个交易日预披露。拟在3个月内减持超1%的，还需提前30个交易日预披露。减持预披露的制度设计可以给中小投资者足够的时间“抢跑”，有利于稳定市场预期。

此外，根据北交所规定，北交所持股10%以上的股东及控股股东的股份锁定期为12个月，远远短于创业板和科创板36个月的锁定期限。

安信证券研报指出，A股公司长期的历史经验表明，可将股份解禁作为一个观察产业资本的指标来识别公司价值，特别是关注那些有追加承诺延长限售期的公司。从长期而言，建议投资者关注北交所公司业绩增长的确定性及“专精特新”属性，寻找能持续成长的公司，以获取长期投资回报。