科创板又新增一家受理企业！湖北万润拟募资12.62亿元

科创板又新增一家受理企业!

近日，资本邦了解到，湖北万润新能源科技股份有限公司(下称“湖北万润”)冲刺科创板上市申请获上交所受理，本次拟募资12.62亿元。

公司专业从事锂电池正极材料的研发、生产、销售和服务，主要产品主要包磷酸铁、磷酸铁锂与锰酸锂等。该等材料系制造新能源汽车动力电池、储能电池等产品的核心材料。

财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前9月营收分别为9.39亿元、7.66亿元、6.88亿元、11.45亿元;同期对应的净利润分别为273.01万元、-7,313.80万元、-4,302.97万元、1.84亿元。

发行人选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第四项上市标准，即预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

公司2020年经审计的营业收入为68,842.99万元，同时，结合报告期内的股权融资情况、同行业可比上市公司的市场估值情况，基于对公司预计市值的判断，预计本次公开发行后公司市值不低于30亿元。因此，公司符合所选上述上市标准。

本次募资拟用于宏迈高科高性能锂离子电池材料项目、湖北万润新能源锂电池正极材料研发中心、补充流动资金。

截至本招股说明书签署日，刘世琦、李菲夫妇直接持有发行人2,716.7463万股股份(持股比例为42.5080%)，此外，刘世琦担任普通合伙人的员工持股平台十堰凯和持有发行人88.7732万股股份(持股比例为1.3890%)。

综上，刘世琦、李菲直接和间接控制发行人2,805.5195万股股份(合计持股比例为43.8970%)，并分别担任发行人董事长及总经理、董事职位，系发行人的控股股东和共同实际控制人。

湖北万润坦言公司存在以下风险：

(一)政策波动风险

公司专业从事锂电池正极材料磷酸铁锂等产品的研发、生产和销售，报告期内产品主要用于新能源汽车动力电池市场。新能源行业作为国家政策扶持的重点产业，容易受到政策影响而产生波动。

一方面，国家政策对正极材料技术路线的导向作用十分明显，如国家将三元材料或其他新材料确定为重点支持的技术路线，则磷酸铁锂等其他正极材料发展将会遇阻;另一方面，动力锂电池正极材料的发展与下游新能源汽车产业息息相关，而国家政策的调整将直接影响新能源汽车的市场销售。如2019年国家出台的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》明确进一步加大补贴退坡力度，受该政策影响2019年下半年及2020年上半年新能源汽车销量均出现了不同幅度的下降。因此，若未来下游新能源汽车政策发生重大变动将直接影响行业发展，进而对公司经营状况造成重大影响。

(二)业绩下滑及亏损风险

因受资产减值、行业政策调整以及新冠疫情影响，2018年度、2019年度、2020年度公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为273.01万元、-7,338.57万元、-4,461.16万元。2021年1-9月，受益于下游新能源汽车终端需求影响，公司实现归属于母公司普通股股东的净利润为18,297.10万元。

但若未来下游市场需求增长不及预期，或者碳酸锂原材料价格剧烈波动，导致公司锁价和提前备货的碳酸锂成本大幅高于市场价格，或者新能源汽车发展政策发生不利调整，或者现有厂房设备无法满足生产工艺技术进步需要需计提大额资产减值等因素影响，公司存在业绩下滑及亏损的风险。

(三)原材料价格波动风险

公司营业成本中，直接材料占比在50%以上，占比较高且较为稳定，相关的主要原材料包括碳酸锂、磷酸二氢铵/磷酸氢二铵和磷酸。受供需关系变化及产品价格变动的影响，公司原材料市场供应及采购价格出现一定波动性。行业政策调整、紧急突发性事件、市场供需关系变化等均会对碳酸锂供应及价格带来影响。

如果公司主要原材料价格短期内出现大幅波动，将直接影响生产成本，进而对公司生产经营与盈利能力带来影响。

(四)原材料供应商集中度偏高风险

报告期内，公司前五大原材料供应商采购金额占当期原材料采购总金额的比例分别为75.93%、64.58%、57.08%和63.54%。随着新能源汽车需求持续向好，存在前五大供应商采购集中度进一步增加的风险。若未来发行人主要供应商发生无法满足公司对原材料规格和数量的要求，或公司向供应商采购原材料难以得到及时响应，且公司无法通过自身生产或者寻找替代供应商的方式满足原材料采购需求，可能会妨碍公司完成既定产品的生产，进而对公司的生产经营产生重大不利影响。

(五)下游客户相对集中的风险

报告期内，公司前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为94.10%、88.87%、84.56%和91.75%，集中度较高。若未来主要客户因经营不利或调整供应商范围等原因，削减对公司的采购量，或者出现激烈竞争，产能无法满足下游需求，导致主要客户流失的情况，都将对公司的持续成长和盈利产生不利影响。

(六)技术路线变动的风险

锂电池正极材料存在多种技术路线，目前市场上形成规模化应用的包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元正极材料。动力电池正极材料行业技术更新速度较快，且发展方向具有一定的不确定性。目前成本相对较低、安全性较好的磷酸铁锂技术路线，以及能量密度较高的三元电池技术路线成为市场主流，且成长潜力大，但其他两种正极材料技术路线的发展也不容忽视;同时，以硫基正极材料为代表的新一代材料也在加速研发，未来技术革新将使单一产品的生命周期不断缩短。

因此，若未来动力电池主流技术路线发生变化，如其它锂电池正极材料在安全性、生产成本上得到本质改善、新一代材料研发有突破性进展等，而公司未及时掌握相关技术，有效地开发与推出符合市场需求的正极材料产品，则将会丧失技术和市场占有率优势，对公司未来发展产生不利影响。

(七)关键技术流失和泄密风险

公司作为自主创新的高新技术企业，主营产品具有较高技术含量，公司的市场竞争力和盈利能力依赖于在长期发展过程中积累起来的核心技术和工艺。在市场竞争日益激烈的情况下，如果出现关键技术流失并被竞争对手模仿，则会对公司未来生产经营产生不利影响。