收购GAP成“烫手山芋”，宝尊电商亏损加剧

传统电商代运营龙头，正步入亏损深水区。

国内最大的电商代运营公司宝尊电商发布2022年财报显示，公司营业收入84.01亿元，同比下降10.60%；净亏损6.53亿元，亏损同比扩大197.18%，2021年同期净亏损为2.2亿元。

(相关资料图)

这已是宝尊电商连续两年亏损，且在收入下降的同时，亏损额度变成上一年的近3倍。

在代运营行业不景气及持续亏损的压力下，宝尊电商也积极寻求转型。就在财报发布的前一个月，公司宣布完成对盖璞（上海）商业有限公司的收购，全面负责美国服装品牌Gap在中国内地、中国香港和中国澳门地区的业务。

在业界看来，宝尊电商对于Gap的收购，是其转型的关键一笔，意味着公司需要从线上运营参与到线下实体业务的经营中，这显然又是另一项挑战。

是什么导致宝尊电商在2022年亏损加剧？对Gap上海公司的收购，究竟是捡漏的香饽饽还是烫手山芋？而线上线下结合的转型，又能否给宝尊带来新的转机？

01 亏损加剧的背后

逼近千亿的GMV，都不能挽救宝尊电商的业绩下滑。

2022年，宝尊电商GMV超过842亿元，同比增长18.6%，与此形成反差的是营收和利润双跌。

这一年，宝尊实现营收84亿元，同比下降10.6%，归属于上市公司股东净亏损6.53亿元，亏损同比扩大197.18%。

宝尊电商主营业务收入分为两大类：产品销售收入（需要先买断商品再销售）和服务收入（不用买断商品），而产品销售收入的大幅下降，是营收下降的主要原因所在。

财报显示，2022年公司产品销售收入26.44亿元，大幅下降了32%。公司运营范围内所有品类销售收入都在下降，其中核心品类小家电、电子产品、美容化妆品的销售收入分别下降了28%、59%和14%。

在销售收入大幅下降的情况下，2022年，宝尊产品销售收入占比从2021年的41%下降至32%。

实际上，宝尊电商产品销售收入占比一直在持续下降中，从2013年高达84%不断下降至2022年的32%。